沪深配配资祥瑞东谈主寿三次举牌国寿执仓超293亿低估值高股息开动头部险企互执飞扬

花旗表示，投资者预期香港楼价在今年将进入上升周期，若政府加快土地出售，可能带来供应问题。该行表示，相较亚太其他地区，香港地产股的估值（NAV折让或市账率）仍具吸引力，但公司开始需要显示独特性和实际业绩，来支撑股价的进一步重估。

考虑到更高的销量（2026和2027年分别为23万/27万吨LCE）及更高的锂盐均价（2026/2027年分别为每吨16万和20万元人民币），该行将赣锋锂业2026和2027年净利润预测上调67%及58%，分别至32.1亿和52.4亿元人民币。

　　开始：长江商报

　　近一年内，头部险企掀翻同行互执投资飞扬。

　　日前，中国祥瑞东谈主寿保障股份有限公司（以下简称“祥瑞东谈主寿”）发布公告，祥瑞钞票处置有限背负公司（以下简称“祥瑞资管”）受托祥瑞东谈主寿资金，投资于中国东谈主寿（601628．SH、02628.HK）H股股票，于2026年5月20日达到中国东谈主寿H股股本的15%，凭据香港市集法例，触发源瑞东谈主寿举牌。

　　长江商报记者防护到，自2025年8月初度举牌以来，祥瑞东谈主寿已三次举牌中国东谈主寿H股。为止5月20日，祥瑞东谈主寿执有中国东谈主寿H股股票的账面余额为293.57亿元，占上季度末总钞票的比例为0.51%。值得慈祥的是，现时，险资钞票竖立结构执续优化，访佛上市险企计较韧性强盛、高股息价值突显，头部险企相互执股、深度成本绑定的态势愈发显耀。

　　头部险企扎堆双向执股

　　短短数月，祥瑞东谈主寿已三次举牌中国东谈主寿。

　　5月28日，祥瑞东谈主寿在其官网发布公告称，祥瑞资管受托祥瑞东谈主寿资金，投资于中国东谈主寿H股股票，于2026年5月20日达到中国东谈主寿H股股本的15%，凭据香港市集法例，触发源瑞东谈主寿举牌。

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　　长江商报记者防护到，2025年8月13日，祥瑞资管受托祥瑞东谈主寿资金投资中国东谈主寿H股，执股比例达到5%，初度触发举牌。彼时，祥瑞东谈主寿执有中国东谈主寿H股股票的账面余额为79.93亿元。

　　2026年2月，祥瑞东谈主寿再次入手。2月3日，祥瑞资管受托祥瑞东谈主寿资金投资中国东谈主寿H股，达到中国东谈主寿H股股本的10%，第二次触发举牌。

　　而在第三次举牌后，为止5月20日，祥瑞东谈主寿执有中国东谈主寿H股股票的账面余额为293.57亿元，占上季度末总钞票的比例为0.51%。

　　值得慈祥的是，祥瑞东谈主寿的同行投资布局并非局限于中国东谈主寿一家。2025年8月和9月，祥瑞东谈主寿曾两次举牌中国太保H股，执股比例达到10%。2026年3月，中国祥瑞也增执中国太保H股，执股比例突破12%。

　　为止2026年3月末，祥瑞东谈主寿职权类钞票账面余额为1.5万亿元，占上季度末总钞票的比例为26.36%。

　　除此以外，险企同行互执已成多数局面，头部险企之间冲突单一竞争神态，成本相互渗入、深度绑定的趋势愈发显着。

　　数据披露，为止2025年末，中国东谈主寿旗下传统-渊博保障居品-005L-CT001沪新进中国祥瑞前十大鼓舞，执股数目2.06亿股，执股比例1.24%。2026年3月末，该保障居品继续增执中国祥瑞，执股比例已达到1.38%，为中国祥瑞第十大鼓舞。

　　与此同期，2025年末，新华保障旗下两款保障居品别离以8220.12万股、7660.91万股的执股数目，执股比例0.19%、0.17%，恒正网配资新进中国东谈主保前十大鼓舞，2026年3月末继续增执至0.21%、0.2%。

　　有业内东谈主士向长江商报记者分析，本轮险资同行互执有别于短期炒作式投资，呈现出三大典型特征。其一，投资周期更长，均为跨季度、跨年度的执续加仓，无短期减执套现迹象，属于典型的耐久政策竖立；其二，投资边界更大，执仓市值稳步攀升，成为险资职权钞票的进军构成部分；其三，投资主怜惜近，以祥瑞、国寿、太保等头部上市险企为主，依托浑厚成本实力深耕同行赛谈。

　　低估值高股息催生竖立飞扬

　　在业内看来，头部险企通过股权互执，竣事从单一市集竞争向成本协同、资源互补的形状转型，为行业矜重发展筑牢成本基础，推动保障行业从边界延迟向高质料发展转型。

　　事实上，2025年以来，中国上市险企计较基本面执续开发，事迹韧性突显、分成机制矜重，访佛保障板块耐久处于低估值区间，成为险资重仓同行的底气。

　　以三次被同行举牌的中国东谈主寿为例，2025年，中国东谈主寿竣事交易收入6156.78亿元，同比增长16.48%；归母净利润1540.78亿元，同比增长44.09%。其盈利才调领跑上市险企。

　　包括中国东谈主寿、中国祥瑞、中国东谈主保、中国太保、新华保障在内，五大上市险企2025年忖度竣事归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%。

　　即便2026年一季度部分险企事迹出现短期波动，但行业举座盈利底盘踏实，计较韧性依旧强盛。

　　不仅如斯，上市险企的分成策略长期保执矜重，为耐久投资者提供了安妥的现款酬报。访佛中期分成以及行将扩充的年度分成在内，2025年全年，上市险企分成总金额达到1023.93亿元。

　　为止5月29日收盘，中国东谈主寿、中国祥瑞、中国东谈主保、中国太保、新华保障近12个月股息率别离达到2.03%、4.8%、2.81%、3.36%、4.46%，举座高股息上风极度隆起。

　　关于本轮险资同行互执飞扬，业内东谈主士解读称，现时长端利率执续处于低位，“钞票荒”神态延续，优质固收钞票供给不及，险资耐久濒临利差收窄压力，钞票竖立难度大幅扶持。而上市险企股票兼具“低估值、高股息、低波动”三大中枢上风，其耐久安妥的分成收益，梗概精确匹配保障资金久期长、追求矜重酬报的中枢需求，是现时市荟萃稀缺的优质耐久竖立钞票。

　　也有券商指出，IFRS 9、IFRS 17新准则全面落地后，险企可通过职权法核算同行股权投资，灵验躲藏股价短期波动对企业利润表的冲击。同期安妥的分成收益可执续计入投资收益，平滑企业举座盈利波动，优化财务报表结构。关于险企而言，这种既能安妥盈利、又能获得耐久分成酬报，还能绑定行业优质资源的投资形状，已然成为最优钞票竖立采选之一。

　　行业举座数据印证了险资职权竖立、同行布局的大趋势。数据披露，为止2025年末，五大上市险企的股票投资金额忖度达2.51万亿元，较上年末增长超75%。

　　另据国度金融监管总局近期发布的数据，为止2026年一季度末，保障行业资金期骗余额达到39.4万亿元，同比增长12.9%；东谈主身险公司、财险公司的股票、证券投资基金竖立边界忖度达5.9万亿元，较岁首加多2010亿元，险资入市、布局职权钞票的趋势执续强化。